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严弘违约并不是坏事

时间:2019-05-15 02:28:55 来源:互联网 阅读:0次

严弘:违约并不是坏事

然而,上海交通大学上海高级金融学院金融学教授严弘指出:要允许中国债券市场发生违约。这就像人生病出疹子,是正常的现象,如果硬是把它压下去,身体并没有形成免疫力,那就会长期处于不正常、不自然的状态。违约的发生才会令市场对风险的形态和表现有更深入的认识,同时会做出相应的防范。

严弘,1991年获得了美国密歇根大学授予的个应用物理学博士学位,毕业之后的三年在华盛顿大学从事材料物理研究。1997年,他来到美国加州大学伯克利分校,毅然转向金融学,并因此踏上了经济与金融学研究与教育之路。

长期以来,严弘将自己的研究领域设定在公司决策与股票报酬、股票与债券的信用风险与投资回报、市场流动性、金融衍生品与风险管理、投资组合决策等领域,其众多研究成果也曾发表于世界学术刊物。不过目前,他关注的焦点集中在债券市场的违约。

“去年超日事件其实对中国公司债市场是一个突破口,真正让大家认识到违约是一个实实在在可能发生的事情,政府的隐性担保正在祛魅,这从本质上看是中国债券市场的进步。”严弘在接受采访时这样说道。

然而,存在信用风险隐患的企业普遍存在,一个超日债事件并不能完全将中国债券市场带入全新的阶段,这也就是为什么我们很快又看到佳兆业这个“黑天鹅”事件的到来。

对此,严弘就一针见血地指出:“今年政府工作报告特别提出应该允许个别风险的显现,在不影响系统性风险的前提下,个体风险是允许发生的。这一点也明确了未来债券市场的发展方向。”

“公司发行的债务会受到很多因素的影响,不光是其经营状况。例如引发佳兆业的风险爆发初的原因是其高管被调查,政府采取一些强制性措施影响了它的经营。任何一个起因都会造成资金链的断裂。佳兆业事件对国内的公司债市场是一个很强的警示。”严弘说道。

在佳兆业违约事件的背后,严弘也给出了更多的思考。他认为:“这从另一个角度提醒我们在评估风险的时候要从多方面去考虑。佳兆业虽然只是一个个案,起码已经给了市场一个切身的体会,随着未来此类事件的陆续爆发,我们将能更好地从统计上、数据上对这个风险有更好的评判。”

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